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中信期货商品策略日报20170222——监管部门多管齐下 去杠杆再度深化

时间:2017-02-22 08:17:55.0
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监管部门多管齐下 去杠杆再度深化

全球市场简评:

今日市场关注:

关注宏观事件

Ø 美国1月NAR季调后成屋销售

Ø 德国2月IFO商业景气指数,英国第四季度GDP修正值;加拿大12月零售销售

Ø 克利夫兰联储主席、费城联储主席、旧金山联储主席、澳洲联储主席发表讲话

全球宏观观察:

政治局:继续实施积极财政政策和稳健货币政策。中共中央政治局周二召开会议,会议强调坚持宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的政策思路,坚持以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,加强预期引导,深化创新驱动,全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作,保持经济平稳健康发展和社会和谐稳定;继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加强产业、区域、投资、消费、价格、土地、环保等政策协调配合。要深化重要领域和关键环节改革;积极推进农业供给侧结构性改革,主动扩大对外开放。去年下半年以来,领导层多次强调实施积极地财政政策和稳健的货币政策,表明调控重点从货币政策转向财政政策的调整仍将持续。

监管层考虑史上最严去杠杆:统一杠杆率、消除多层嵌套。为规范金融机构资产管理业务、统一同类资管产品监管标准,有效防控金融风险,中国央行会同证监会、银监会、保监会及其他有关部门,就全面规范金融机构资管业务进行讨论及征求意见。《意见》指出,金融机构不得开展表内资产管理业务,不得承诺保本保收益,打破刚性兑付;对于结构化产品,优先份额/劣后份额的杠杆倍数分别为固收类3倍、股票类1倍、其他类2倍。对公募产品和私募产品,总资产/净资产设定140%和200%的限制;对单只产品,按照穿透原则,合并计算总资产;禁止资管产品投资其他资管产品,但基金中基金(FOF)、管理人中管理人(MOM)及金融机构一层委外投资有一定的合理性,对其给予禁止例外;金融机构不得提供扩大投资范围、规避监管要求的通道服务。根据《意见》,由各监管部门对照各项规定根据实际情况设置过渡期,已发行的不符合规定的资管产品在过渡期内逐步规范,产品到期日自然终止,之后不在续期,新产品必须严格遵守规定。

欧元区2月制造业PMI初值创近6年新高。欧元区综合PMI初值升至56,创下近6年新高;服务业PMI初值升至55.6,创下70个月新高;制造业PMI创70个月新高。就业增长创9个半月新高,新订单增长,商业乐观情绪走高,预示该地区的经济复苏在未来几个月里将维持强劲势头,通胀压力持续加剧。价格压力上行,经济增长强劲的迹象将令欧洲央行信心受提振,但欧央行仍会对即将到来的大选和英国退欧保持警惕。

市场数据观察:

国内品种(注1):铁矿升2.50%,沪锌升1.87%,沪铅升1.59%,豆粕升1.19%,菜粕升1.19%,甲醇跌2.99%,PVC跌2.83%,PP跌1.75%,锰硅跌1.48%,沥青跌1.45%沪深300期货跌0.12%,上证50期货跌0.16%,中证500期货升0.47%,5年期国债跌0.30%,10年期国债跌0.61%。

国内商品夜盘(注2):沥青升1.68%,沪铜升0.27%,沪金升0.18%,动煤升0.07%,TA升0.07%,热卷跌1.57%,沪镍跌1.50%,沪铅跌1.46%,铁矿跌1.25%,焦煤跌1.23%。

注明:国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约,涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅;其中,注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅,注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。

全球商品:黄金跌0.02%,白银跌0.16%,铜跌0.23%,布伦特原油升0.85%,天然气跌9.53%,小麦跌1.26%,大豆跌0.58%,瘦猪肉跌0.60%,咖啡升1.54%。

全球股票:标普500升0.60%,德国DAX升1.18%,富时100跌0.34%,日经225升0.68%,上证综指升0.41%,印度NIFTY升0.32%,巴西IBOVESPA升0.76%,俄罗斯RTS升0.98%

外汇:美元指数升0.42%,欧元跌0.73%,100日元跌0.51%,英镑升0.08%,澳元跌0.17%,人民币跌0.08%。

近期热点追踪:

美联储加息:上周四,美国商务部数据显示,美国1月新屋开工和营建许可数量均高于预期,其中营建许可创2015年11月来新高,表明建筑业在2017年开年表现平稳。同日,美联储三号人物、纽约联储主席表示,美联储将逐步取消宽松货币政策,预计未来数月将进一步小幅加息。美国经济数据整体向好,美联储官员讲话整体偏鹰派,美联储加息预期持续升温。

点评:美联储加息的时点、强度和节奏会对全球金融市场造成广泛而深远的影响,引发全球投资者密切关注。

[资料下载]: 强化盯梢监察

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